ตลาดทองคำจีนกำลังฟื้นตัวด้วยพลังใหม่ หลังกระแสผู้บริโภคหันมาสนับสนุนแบรนด์ท้องถิ่นและงานฝีมือแบบดั้งเดิม ดึงดูดทุนระดับโลกอย่าง Kering Ventures เข้ามาลงทุนในแบรนด์เครื่องประดับทองคำจีนหลายราย พร้อมหนุนอุปสงค์ทองคำในระยะยาว
ภาพรวมตลาด
Kering Ventures ซึ่งเป็นแขนงลงทุนของกลุ่มแบรนด์หรูระดับโลก ร่วมกับ Shunwei Capital เข้าลงทุนใน Borland มูลค่า 100 ล้านหยวน (ราว 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ส่วน Dayone Capital ก็เข้าลงทุนใน Lamchiu อีกหนึ่งแบรนด์ทองคำแฮนด์เมด การลงทุนเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจาก Laopu Gold แบรนด์ดังในกลุ่ม 'ทองมรดก' สร้างผลงานระเบิดด้วยรายได้ครึ่งแรกปี 2025 ที่พุ่ง 250% เมื่อเทียบปีก่อน ไปแตะ 12.4 พันล้านหยวน ต่อจากการเติบโต 168% ในปีก่อนหน้า
ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง
กระแส cultural nationalism เป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้ผู้บริโภคจีนหันมาสนับสนุนแบรนด์ท้องถิ่น ควบคู่กับ premiumization trend ที่ผู้บริโภคยอมจ่ายเงินมากขึ้นเพื่อได้งานฝีมือคุณภาพแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกัน ความล้มเหลวของแบรนด์หรูตะวันตกอย่าง Hermès และ Cartier ในตลาดจีนทำให้เกิดช่องว่างที่แบรนด์จีนสามารถเข้ามาแข่งขันได้ นักวิเคราะห์จาก SPDB International ระบุว่า Laopu พิสูจน์แล้วว่าตลาดนี้สามารถเติบโตต่อเนื่องได้ ขณะที่ Kering เองก็มองว่าตลาดทอง 24K กำลังมีชีวิตชีวาและขยายตัวอย่างรวดเร็ว
ความหมายต่อราคาทอง
การลงทุนครั้งนี้สะท้อน strategic shift ของกลุ่มแบรนด์หรูระดับโลกที่เริ่มกระจายความเสี่ยงในจีนด้วยการเข้าร่วมลงทุนกับแบรนด์ท้องถิ่น แทนการพึ่งพาแบรนด์ตะวันตกเพียงอย่างเดียว เงินทุนที่ได้จะถูกใช้ขยายช่องทางจำหน่ายและเสริมความแข็งแกร่งของห่วงโซ่อุปทาน สร้างแรงหนุนต่ออุปสงค์ทองคำจากจีนทั้งในส่วนเครื่องประดับและการลงทุน โดยเฉพาะในเซกเมนต์เครื่องประดับที่มีเสถียรภาพสูงกว่าอุปสงค์เชิงเก็งกำไร
แล้วอะไรต่อ?
ตลาดจับตาว่ากระแส heritage gold จะขยายตัวต่อเนื่องหรือไม่ โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาทองคำอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งช่วยเสริม sentiment ให้ผู้บริโภคมองทองเป็นทั้งสินทรัพย์และเครื่องประดับที่มีคุณค่า การขยายตัวของแบรนด์เหล่านี้จะเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่หนุนอุปสงค์ทองคำจากจีนในระยะกลางถึงยาว
สำหรับนักลงทุน
การเติบโตของตลาดทองมรดกในจีนสะท้อนอุปสงค์เชิงโครงสร้างที่มีเสถียรภาพสูง ต่างจากอุปสงค์เชิงเก็งกำไรที่ผันผวน ควรจับตาว่าแบรนด์ท้องถิ่นจะสามารถรักษาโมเมนตัมนี้ได้นานแค่ไหน และจะส่งผลต่อปริมาณอุปสงค์ทองคำโดยรวมจากจีนอย่างไร