การเจรจาสันติภาพระหว่างยูเครนและรัสเซียมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้นักลงทุนเริ่มลดการถือครองทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ราคาทองคำในประเทศไทยปรับตัวลงแรงถึง 300-650 บาทในวันที่ 16 ธันวาคม สะท้อนการปรับฐานจากความคาดหวังว่าความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กำลังคลี่คลาย
ภาพรวมตลาด
เจ้าหน้าที่สหรัฐระบุว่าข้อตกลงสันติภาพระหว่างยูเครนและรัสเซียใกล้สำเร็จถึง 90% แล้ว ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่า "ใกล้บรรลุข้อตกลงสันติภาพมากกว่าที่เคย" ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศรัสเซียยืนยันว่าทั้งสองฝ่ายอยู่ใกล้ข้อตกลงทางการทูต ประธานาธิบดียูเครน Zelensky แสดงความยืดหยุ่นโดยยินดีสละความหวังเข้าร่วม NATO เพื่อแลกกับสันติภาพ โดยสหรัฐเตรียมเสนอหลักประกันความมั่นคงคล้าย NATO ให้กับยูเครนแทน
ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง
ความคืบหน้าของการเจรจาครั้งนี้ทำให้นักลงทุนเริ่มขายทองคำทำกำไรและปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอออกจากสินทรัพย์ปลอดภัย กองทุน SPDR Gold Trust มีการขายออก 1.43 ตัน สะท้อนการลดน้ำหนักของนักลงทุนสถาบัน นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 8 เดือนต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งสะท้อนความคาดหวังว่าความขัดแย้งจะคลี่คลายและลดความกังวลด้านอุปทานพลังงาน
ความหมายต่อราคาทอง
การลดลงของความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลโดยตรงต่อความต้องการทองคำในฐานะ Safe Haven ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่หนุนราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา เมื่อนักลงทุนมองว่าความตึงเครียดกำลังลดลง พวกเขาจึงเริ่มปรับพอร์ตออกจากทองคำไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า อย่างไรก็ตาม การเจรจายังไม่บรรลุข้อตกลงอย่างเป็นทางการ และยังมีประเด็นดินแดนที่ยังแก้ไม่ตกลง
แล้วอะไรต่อ?
ตลาดกำลังจับตาว่าการเจรจาจะบรรลุข้อตกลงจริงหรือไม่ หากการเจรจาล่มสลาย ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์อาจกลับมาทวีความรุนแรง และทองคำอาจฟื้นตัวกลับได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและภูมิภาคอื่นยังคงอยู่ ทำให้ความต้องการทองคำพื้นฐานยังมีแรงหนุนอยู่บ้าง นักวิเคราะห์หลายรายมองว่าการลด Safe-Haven Demand ครั้งนี้เป็นเพียงปัจจัยระยะสั้น
สำหรับนักลงทุน
การเจรจาสันติภาพที่ใกล้สำเร็จอาจกดดันราคาทองคำในระยะสั้น แต่ยังไม่เพียงพอที่จะกลับกรอบเทรนด์ขาขึ้นระยะกลาง ควรติดตามความคืบหน้าของการเจรจาอย่างใกล้ชิด เพราะหากข้อตกลงไม่สำเร็จ ทองคำอาจกลับมาแข็งแกร่งได้อีกครั้ง