สถาบันการเงินชั้นนำอย่าง BMO Capital Markets ปรับเพิ่มประมาณการราคาเงินสำหรับปี 2026 อย่างชัดเจน แต่ยืนยันว่าทองคำจะเหนือกว่าเงินในช่วงเวลาดังกล่าว สะท้อนมุมมองที่ว่าทองคำยังคงเป็นตัวเลือกหลักในพอร์ตโลหะมีค่าของนักลงทุนสถาบัน
ภาพรวมตลาด
การปรับเพิ่มประมาณการราคาเงินไม่ได้หมายความว่าเงินจะแซงหน้าทองคำ แต่สะท้อนถึงปัจจัยโครงสร้างที่เอื้อต่อโลหะอุตสาหกรรมในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ทองคำยังคงได้แรงหนุนจากหลายปัจจัยที่แข็งแกร่งกว่า ทำให้ความน่าดึงดูดในเชิงกลยุทธ์ยังคงอยู่
ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง
ทองคำได้แรงหนุนจากสามเสาหลัก ได้แก่ บทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยที่โดดเด่นในช่วงความผันผวนของตลาด ความต้องการซื้อสำรองจากธนาคารกลางทั่วโลกที่ยังคงต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินโลก โดยเฉพาะทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ขณะที่เงินแม้จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรม แต่ยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะเทียบชั้นกับพื้นฐานของทองคำ
ความหมายต่อราคาทอง
มุมมองนี้ส่งสัญญาณว่าความต้องการทองคำจากสถาบันยังแข็งแกร่งและมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง โดย BMO แนะนำให้นักลงทุน overweight ทองคำเป็นหลัก ส่วนเงินสามารถใช้เป็นส่วนเสริมเชิงยุทธวิธีหากเศรษฐกิจอุตสาหกรรมฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าคาด
แล้วอะไรต่อ?
ตลาดจับตาความชัดเจนของนโยบายการเงินโลก โดยเฉพาะการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในช่วงปลายปีนี้และต้นปีหน้า ตลอดจนข้อมูลเศรษฐกิจที่จะชี้ทิศทางการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรม ซึ่งจะส่งผลต่อดุลความน่าดึงดูดระหว่างทองคำและเงิน
สำหรับนักลงทุน
สถาบันมองว่าทองคำยังเป็นหัวใจพอร์ตโลหะมีค่า จับตาปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ยังเอื้อทองคำมากกว่าในระยะกลาง แม้เงินจะมีโอกาสเป็นตัวเสริมหากเศรษฐกิจอุตสาหกรรมฟื้นแข็งเกินคาด