ทองคำโลกเข้าสู่ช่วงพักตัวหลังจากปรับขึ้นแรงในช่วงก่อนหน้า โดยลดลง 0.4% มาอยู่ที่ 4,324 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากแรงขายทำกำไรและดอลลาร์ที่แข็งค่าชั่วคราว ก่อนที่นักลงทุนจะเข้าสู่โหมดจับตารอตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐที่จะเผยแพร่ปลายสัปดาห์นี้
ภาพรวมตลาด
ราคาทองคำอยู่ในภาวะรวมตัว (consolidation) หลังจากทำจุดสูงใหม่อย่างต่อเนื่อง ขณะนี้ตลาดกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างแรงซื้อจากปัจจัยพื้นฐานที่ยังแข็งแกร่ง กับแรงขายทำกำไรระยะสั้น โดยนักลงทุนระมัดระวังก่อนข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญว่า Fed จะมีพื้นที่ในการปรับลดดอกเบี้ยได้มากน้อยเพียงใด
ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง
สัญญาณตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนแอกลายเป็นแรงหนุนสำคัญ เมื่ออัตราการว่างงานพุ่งสู่ 4.6% สูงสุดนับตั้งแต่กันยายน 2021 สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 4.4% ตัวเลขนี้เพิ่มความเชื่อมั่นให้ตลาดว่า Fed อาจกลับมาผ่อนคลายนโยบายการเงินได้เร็วขึ้น โดยตลาดเริ่มตั้งราคาว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้งในปี 2026 ซึ่งช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทองคำ
ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยหนุนอีกด้านหนึ่ง โดยเฉพาะมาตรการคว่ำบาตรเรือขนส่งน้ำมันของเวเนซุเอลาโดยรัฐบาลทรัมป์ ซึ่งเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่โลหะมีค่าอื่นๆ ก็แสดงความแข็งแกร่ง โดยเฉพาะแพลทินัมที่พุ่งขึ้น 2.5% ไปแตะระดับสูงสุดรอบ 17 ปี และเงินที่ขึ้นไปแตะ 66.88 ดอลลาร์ ทำจุดสูงสุดใหม่
ความหมายต่อราคาทอง
แม้จะมีแรงขายระยะสั้น แต่โครงสร้างพื้นฐานยังชี้ไปในทิศทางขาขึ้น หากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด จะเสริมความเชื่อมั่นในเรื่องการลดดอกเบี้ย และผลักดันทองคำกลับไปทดสอบแนวต้านที่ 4,350-4,380 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้อยังคงสูง อาจทำให้เกิดแรงขายเพิ่มเติม แต่แนวรับที่ 4,300 และ 4,280 ดอลลาร์ยังคงเป็นจุดที่ตลาดจับตา
แล้วอะไรต่อ?
ช่วงนี้ราคาทองคำจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อเป็นหลัก หากตัวเลข CPI และ PCE ชะลอตัวตามคาด จะเป็นสัญญาณว่าตลาดแรงงานที่อ่อนตัวไม่ได้มากับเงินเฟ้อที่ดื้อรั้น ซึ่งเป็นสถานการณ์ในฝันสำหรับทองคำ นอกจากนี้ นักลงทุนยังคงติดตามนโยบายการค้าของสหรัฐและความเคลื่อนไหวในตะวันออกกลางที่อาจเพิ่มความผันผวนให้ตลาด
สำหรับนักลงทุน
การพักตัวของทองคำในช่วงนี้เป็นเรื่องปกติหลังจากขึ้นต่อเนื่อง แต่ปัจจัยพื้นฐานยังชี้ว่าแนวโน้มกลางถึงยาวยังเป็นขาขึ้น จับตาตัวเลขเงินเฟ้อเป็นหลัก และระวังความผันผวนระยะสั้นจากการทำกำไร แนวรับ 4,280-4,300 ดอลลาร์ยังเป็นจุดน่าสนใจหากมีโอกาสปรับฐาน